Branchenbenchmark 2025
Kennzahlen
Finanzielle Kennzahlen Schweizer Energieversorger im Peergroup-Vergleich. Wähle „Mein EVU" und die Peergroup, um die eigene Position einzuordnen.
Finanzkennzahlen
Finanzielle Tragfähigkeit der Energiewende
Finanzielle Kennzahlen messen die wirtschaftliche Leistungsfähigkeit und Gesundheit eines Unternehmens. Um ein ganzheitliches Bild zu erhalten, betrachten wir nicht einzelne Kennzahlen isoliert, sondern fokussieren uns auf ausgewählte Indikatoren zu wirtschaftlicher Performance, Kapitalallokation und Kapitalstruktur.
Operative Stabilität als Fundament der Handlungsfähig
Die operative Ertragskraft bestimmt, wie viel ein EVU aus eigener Kraft erwirtschaftet und damit den Spielraum für Investitionen, Schuldendienst und Ausschüttungen. Sie ist der Ausgangspunkt jeder finanziellen Strategie.
EBITDA-Marge
Wichtige Erkenntnisse
- Die Energieversorger konnten im Jahr 2025 die Profitabilität gegenüber dem Vorjahr steigern.
- Der Anstieg ist unter anderem auf tiefere Energiebeschaffungskosten, höhere Erträge im Fernwärmegeschäft sowie Sondereffekte zurückzuführen, z. B. langfristige Absicherung der Eigenproduktion in Hochpreisphasen.
- Die Steuerung der EBITDA-Marge ist hoch. EVU mit tiefen Margen verlieren mittelfristig Investitions- und Ausschüttungsspielraum.
Kapitalrendite (ROIC)
Wichtige Erkenntnisse
- Stromversorger verdienen ihre Kapitalkosten im Median.
- Bei Querverbundunternehmen liegt der ROIC strukturell tiefer, primär getrieben durch die Wasserversorgung (Kostendeckungsprinzip) und die Aufbauphase der Fernwärmenetze.
- Für eine differenzierte Aussage zu den Kapitalkosten ist eine Sicht auf die Sparten unabdingbar.
Verwendung der Mittel: Investieren, Tilgen und Ausschütten
Wie ein EVU seine erwirtschafteten Mittel einsetzt, entscheidet über Substanzerhalt und Zukunftsfähigkeit. Die Balance zwischen Investitionen, Schuldenabbau und Ausschüttung an die Eigentümer prägt das finanzielle Profil.
Nettoinvestitionsquote
Wichtige Erkenntnisse
- Die Investitionen sind mehrheitlich tiefer als der operative Cashflow. Mehrheitlich können die Investitionen aus dem laufenden Geschäft finanziert werden.
- Bei kleinen Querverbundunternehmen liegt die Quote über mehrere Jahre bei über 100%. Das weist auf einen strukturellen Finanzierungsbedarf hin.
Ausschüttungsdeckung
Wichtige Erkenntnisse
- Im Jahr 2025 werden Gewinnausschüttungen grundsätzlich weder durch Substanzentnahme noch durch zusätzliches Fremdkapital finanziert.
- Auffällig ist jedoch die breite Streuung der Ausschüttungspolitik. Während einige Energieversorger trotz negativer freier Cashflows Dividenden ausschütten, verzichten andere zugunsten hoher Investitionen vorübergehend auf Ausschüttungen.
Bilanzielle Tragfähigkeit als Finanzierungsreserve
Die Kapitalstruktur zeigt, wie belastbar ein EVU finanziert ist und welchen Spielraum es hat, zusätzliches Fremdkapital für die Energiewende aufzunehmen, ohne die Bonität und damit die langfristige Unabhängigkeit zu gefährden.
Eigenkapitalquote
Wichtige Erkenntnisse
- Die Energieversorger verfügen grossmehrheitlich über solide Kapitalstrukturen und sind gerüstet für die anstehenden Investitionen im Rahmen der Energiewende und der Digitalisierung.
- Eine Einordnung der Eigenkapitalquote ist abhängig vom jeweiligen Risiko- und Investitionsprofil des EVU.
Verschuldungsfaktor
Wichtige Erkenntnisse
- Die Schuldentragfähigkeit der untersuchten Energieversorger kann grossmehrheitlich als gut bezeichnet werden. Viele EVU verfügen über keine Nettoverschuldung.
- Die Verschlechterung trotz steigendem EBITDA zeigt die wachsende Verschuldung aus Investitionen, die bislang noch nicht ergebniswirksam sind (z.B. Fernwärmenetze).
- Diverse Ausreisser weisen bereits heute einen Verschuldungsgrad von über 5 auf. Dies weist auf einen potenziell eingeschränkten finanziellen Handlungsspielraum hin.